Efeitos das variações cambiais sobre os preços do café arábica e robusta no Brasil

Resumo

O presente trabalho teve como objetivo analisar a relação entre a taxa de câmbio real e os preços do café arábica e do café robusta no Brasil, no período de janeiro de 2016 a novembro de 2021. Para isso, foram estimados dois modelos distintos, um para o café arábica e outro para o café robusta, utilizando-se de técnicas de séries temporais, com destaque para o modelo Vetorial de Correção de Erros (VEC), que permite identificar relações de longo prazo entre as variáveis. Os resultados da análise indicaram a presença de co-integração entre a taxa de câmbio real e os preços dos cafés arábica e robusta, sugerindo uma relação estável de longo prazo entre essas variáveis. No entanto, as evidências sobre a sensibilidade dos preços do café robusta em relação às variações cambiais foram fracas, o que sugere um impacto menos pronunciado da taxa de câmbio nesse mercado. Em termos de elasticidade, os preços de ambos os tipos de café mostraram-se elásticos em relação às variações da taxa de câmbio real, mas com um baixo grau de pass-through, ou seja, a transmissão das flutuações cambiais para os preços internos do café foi limitada. Além disso, a análise da dinâmica de curto prazo revelou que a velocidade de ajustamento do mercado de café robusta em relação à taxa de câmbio foi lenta, indicando que as correções para o equilíbrio de longo prazo ocorreram de forma gradual. Com base nos resultados obtidos, pode-se concluir que a política cambial tem impacto limitado no mercado de café no Brasil, dado o baixo grau de pass-through encontrado.